Sửa đổi thủ tục chấp thuận M&A tại Việt Nam | Rủi ro nào chờ đón nhà đầu tư nước ngoài khi bắt buộc công khai giá giao dịch thực tế?
01 - Bắt buộc công khai thông tin giá khi nộp hồ sơ xin chấp thuận M&A
Ngày 31/12/2023, Bộ Kế hoạch và Đầu tư ban hành Thông tư số 25/2023/TT-BKHĐT - quy định về mẫu văn bản, báo cáo liên quan đến hoạt động đầu tư tại Việt Nam, hoạt động đầu tư ra nước ngoài và xúc tiến đầu tư, có hiệu lực từ ngày 15/2/2024.
Một trong những thay đổi quan trọng: áp dụng mẫu hồ sơ mới đối với thủ tục xin chấp thuận khi nhà đầu tư nước ngoài mua cổ phần, phần vốn góp của doanh nghiệp Việt Nam (giao dịch M&A). Thông tin nhà đầu tư phải kê khai trong đơn đăng ký nay bao gồm cả "giá giao dịch thực tế". Trước đây chỉ cần ghi "giá dự kiến" - nhưng từ 15/2/2024, hồ sơ phải nộp kèm giá hợp đồng thực tế, theo mẫu biểu:
| Số thứ tự | Tên nhà đầu tư nước ngoài | Quốc tịch | Số vốn góp theo Điều lệ | Giá giao dịch thực tế của M&A | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VNĐ | Giá trị tương đương USD | Tỷ lệ (%) | VNĐ | Giá trị tương đương USD | |||
Với thay đổi này, thông tin về giá được ghi nhận rõ ràng trong văn bản công khai - nhà đầu tư có thể đối mặt với rủi ro bất lợi hơn về mặt chiến lược trong đàm phán hợp đồng và điều kiện giao dịch. Lưu ý thêm: nội dung trên không chỉ ghi trong đơn đăng ký xin chấp thuận M&A mà còn được ghi trong văn bản chấp thuận M&A.
02 - Rủi ro tiềm ẩn mà thay đổi này gây ra cho nhà đầu tư
Thay đổi có thể gây ảnh hưởng bất lợi đến các bên trong giao dịch M&A, đặc biệt nhà đầu tư nước ngoài:
- Việc chấp thuận M&A thường được thực hiện trước khi giao dịch được xác lập (trước khi thanh toán theo giá đã thỏa thuận cuối cùng) - nên xác định và ghi nhận chính xác "giá giao dịch thực tế" tại thời điểm nộp hồ sơ là điều khó khăn.
- Nếu giá thực tế tại thời điểm giao dịch xác lập khác với giá ghi trong hồ sơ: ngân hàng liên quan (đặc biệt ngân hàng quản lý tài khoản DICA) có thể từ chối xử lý thanh toán với lý do không khớp với nội dung đã được chấp thuận - khi đó các bên phải sửa đổi văn bản chấp thuận M&A.
- Nhưng theo pháp luật hiện hành: không tồn tại thủ tục hành chính để sửa đổi văn bản chấp thuận M&A - để bảo đảm thống nhất giữa tuân thủ pháp luật và nội dung chấp thuận, các bên buộc phải xin chấp thuận M&A mới. Việc xin chấp thuận mới có thể mất vài tháng, và trong khoảng thời gian đó, vẫn tồn tại rủi ro giá giao dịch tiếp tục thay đổi.
Nhà đầu tư nên sớm xem xét biện pháp đối phó phù hợp với nghĩa vụ mới này, và tham khảo ý kiến chuyên gia khi cần thiết.